Tesouro Selic, Tesouro Reserva ou CDB: qual rende mais pra reserva de emergência
R$ 30.000 num CDB simples de 100% do CDI pode render mais, líquido, do que no Tesouro Selic, mesmo com a Selic acima do CDI. A taxa de custódia explica a virada, e ela nunca aparece na hora de comparar taxas de cabeça.
Fran Romancini
Educadora Financeira · CPA-20 · 20 anos no sistema financeiro
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A situação concreta
Você decidiu montar ou realocar a reserva de emergência, hoje R$ 30.000, e chegou a três candidatos que prometem liquidez quase imediata e risco baixo. O Tesouro Selic, o Tesouro Reserva (título público lançado em maio de 2026, com negociação 24 horas por dia, sete dias por semana) e o CDB (Certificado de Depósito Bancário) de liquidez diária. Vistas de longe, as três opções parecem a mesma coisa: dinheiro seguro, disponível quando precisar. De perto, a mecânica de cada uma muda o resultado, e não é sempre a que tem a taxa maior que vence no líquido.
A resposta curta
Na taxa bruta, o Tesouro Selic e o Tesouro Reserva levam vantagem, porque acompanham 100% da Selic (13,75% ao ano), acima do CDI (indicador que acompanha a Selic dia a dia, hoje em 13,65% ao ano) que baliza a maioria dos CDBs. Mas os dois títulos do Tesouro pagam taxa de custódia à B3 (a bolsa brasileira, responsável também pela custódia dos títulos públicos), e essa taxa nunca aparece na comparação de cabeça. Depois de descontada, um CDB simples de 100% do CDI, sem custódia nenhuma, já supera o rendimento líquido dos dois títulos públicos sobre R$ 30.000 em um ano. Qualquer CDB acima de 100% do CDI, comum em bancos médios, vence os três com folga.
A conta, passo a passo
A conta
R$ 30.000 aplicados por 12 meses
Premissas
- Tesouro Selic e Tesouro Reserva a 100% da Selic, taxa de custódia B3 incidindo sobre os R$ 20.000 acima da faixa isenta.
- CDB de liquidez diária a 100% do CDI, sem taxa de custódia.
- Prazo de 12 meses (365 dias), alíquota de 17,5% de Imposto de Renda para todos, faixa de 361 a 720 dias da tabela regressiva. Sem IOF (Imposto sobre Operações Financeiras), por não haver resgate nos primeiros 30 dias.
| Etapa | Tesouro Selic | Tesouro Reserva | CDB 100% do CDI |
|---|---|---|---|
| Rendimento bruto | R$ 4.125,00 | R$ 4.125,00 | R$ 4.095,00 |
| Taxa de custódia B3 | R$ 40,00 | R$ 40,00 | R$ 0,00 |
| Imposto de Renda (17,5%) | R$ 721,88 | R$ 721,88 | R$ 716,63 |
| Valor líquido em 12 meses | R$ 33.363,12 | R$ 33.363,12 | R$ 33.378,37 |
O CDB simples de 100% do CDI rende R$ 15,25 a mais que os dois títulos do Tesouro, mesmo partindo de uma taxa bruta menor. Um CDB de 110% do CDI, oferta comum em bancos médios protegidos pelo FGC, fecharia o ano em R$ 33.716,21, R$ 353,09 acima do Tesouro. Simulação Finanças com Fran, setembro de 2026.
O que quase ninguém vê
A Selic maior que o CDI é real, mas ela some de vista quando você soma a taxa de custódia. Sobre R$ 30.000, a isenção cobre só os primeiros R$ 10.000, e os R$ 20.000 restantes pagam 0,20% ao ano à B3 nos dois títulos do Tesouro. Isso não aparece em nenhum anúncio de taxa, só na conta líquida.
O rendimento é só uma parte da decisão. As outras três diferenças pesam mais do que parecem à primeira vista.
A primeira é a marcação a mercado. O Tesouro Selic é reajustado diariamente pelo preço de mercado do título, e embora a oscilação seja pequena na maior parte do tempo, ela existe: quem vende num dia de estresse do mercado, como a divulgação de uma ata do Copom com tom mais incerto, pode receber um pouco menos do que o rendimento acumulado sugeria no dia anterior. O Tesouro Reserva e o CDB de liquidez diária não têm esse problema: os dois pagam pelo valor investido mais os juros acumulados até o resgate, sem depender do preço do dia.
A segunda é o horário. O Tesouro Selic só resgata em dia útil, dentro do horário de negociação, e o dinheiro cai na conta no mesmo dia se solicitado até o início da tarde. O Tesouro Reserva resgata 24 horas por dia, incluindo fim de semana e feriado, porque foi desenhado exatamente para emergência. O CDB de liquidez diária normalmente resgata em dia útil, também no mesmo dia ou no seguinte, dependendo do banco.
A terceira é o acesso e a proteção. O Tesouro Reserva, por enquanto, só está disponível para quem tem conta no Banco do Brasil, o que exclui a maior parte de quem já investe por outra corretora. O Tesouro Selic e o Tesouro Reserva são garantidos pelo Tesouro Nacional, sem limite de valor. O CDB depende da proteção do FGC (Fundo Garantidor de Créditos), até R$ 250 mil por CPF por instituição, o que importa para quem tem uma reserva de emergência maior que esse teto.
Como aplicar amanhã
Antes de escolher onde deixar a reserva de emergência, responda três perguntas.
Sua reserva passa de R$ 250 mil. Se passar, uma parte em Tesouro Selic ou Tesouro Reserva evita depender só da proteção do FGC de um único banco.
Você tem conta no Banco do Brasil e pode precisar sacar fora do horário comercial, inclusive fim de semana. Se sim, o Tesouro Reserva resolve um problema real que nenhuma das outras duas opções resolve.
Você já checou o percentual do CDI que o CDB do seu banco realmente paga. Abaixo de 100% do CDI, o Tesouro volta a fazer sentido mesmo com a custódia. Acima de 100%, principalmente perto de 110%, o CDB costuma vencer com folga, com a mesma liquidez das outras duas opções.
Fontes
- Tesouro Reserva: características, lançamento em maio de 2026 e disponibilidade inicial pelo Banco do Brasil: Tesouro Nacional, Agência Brasil, XP Investimentos, setembro de 2026.
- Taxa de custódia da B3 de 0,20% ao ano, com isenção para os primeiros R$ 10.000 investidos em Tesouro Selic e Tesouro Reserva: Tesouro Direto, B3.
- Taxa Selic em 13,75% ao ano, definida pelo Copom em 16 de setembro de 2026: Banco Central do Brasil.
- Taxa CDI em 13,65% ao ano: Banco Central do Brasil, série 4389, consultada em 22 de setembro de 2026.
- Tabela regressiva do Imposto de Renda e regras de IOF em renda fixa: Receita Federal, Instrução Normativa vigente.
- Cobertura do FGC até R$ 250 mil por CPF, por instituição: regulamento do FGC.