LCI de 92% do CDI ou CDB de 110%: qual rende mais no líquido
O CDB de 110% do CDI vence, mas por menos do que parece. R$ 384 em dois anos, sobre R$ 50.000. Abaixo de 107,2% do CDI, a LCI isenta passa na frente.
Fran Romancini
Educadora Financeira · CPA-20 · 20 anos no sistema financeiro
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A situação concreta
Você tem R$ 50.000 parados na conta e o gerente oferece duas opções no mesmo dia. Um CDB que paga 110% do CDI e uma LCI que paga 92% do CDI, as duas com vencimento em dois anos. A LCI vem com um argumento pronto: é isenta de imposto de renda.
A pergunta que fica é simples de fazer e difícil de responder de cabeça: 110% com imposto ou 92% sem imposto?
A resposta curta
Neste par específico, o CDB de 110% do CDI rende mais: R$ 13.990 líquidos contra R$ 13.606 da LCI. A diferença é de R$ 384 em dois anos, ou 0,8% do valor aplicado.
É pouco. E é justamente por ser pouco que a comparação merece a conta inteira, porque uma mudança pequena na taxa ou no prazo inverte o resultado.
A conta, passo a passo
Três coisas definem o resultado: a taxa bruta que cada papel paga, o imposto de renda que incide sobre o CDB e o prazo, que é o que determina a alíquota.
A conta
R$ 50.000 aplicados por dois anos
Premissas
- CDI de 13,90% ao ano, constante nos dois anos. Fonte: Banco Central, série 4389, consultado em 27 de agosto de 2026.
- Prazo de 24 meses, acima de 720 dias, o que leva o CDB à alíquota mínima de 15%.
- Sem resgate antecipado, sem taxa de custódia e sem come-cotas, que não se aplica a estes papéis.
| Etapa | CDB 110% do CDI | LCI 92% do CDI |
|---|---|---|
| Taxa bruta ao ano | 15,29% | 12,79% |
| Valor bruto em 2 anos | R$ 66.459 | R$ 63.606 |
| Imposto de renda | 15% sobre o ganho | Isento |
| Imposto retido | R$ 2.469 | R$ 0 |
| Valor líquido no resgate | R$ 63.990 | R$ 63.606 |
| Ganho líquido | R$ 13.990 | R$ 13.606 |
Diferença a favor do CDB: R$ 384 em 24 meses. Valores arredondados ao real. Simulação Finanças com Fran, agosto de 2026.
O que quase ninguém vê
Existe um número que resolve essa comparação sem calculadora, e ele quase nunca é dito na mesa: o percentual de equivalência.
A regra de bolso que circula por aí divide a taxa da LCI por 0,85 e chega a 108,2% do CDI. Ela funciona como aproximação, e é exata quando o dinheiro fica aplicado por um único período. Em prazos maiores ela erra para cima, porque o imposto só é cobrado no resgate: o que rendeu no primeiro ano volta a render no segundo antes de ser tributado.
Nos dois anos deste exemplo, o número exato é 107,2% do CDI. Em cinco anos cai para 104,6%. Quanto maior o prazo, mais o adiamento do imposto trabalha a favor do papel tributado.
Acima de 107,2% do CDI, neste prazo, o CDB vence. Abaixo disso, a LCI isenta vence. O resto é conversa.
E aqui está a parte que muda a decisão: no prazo de um ano, a conta inverte. Com resgate em 12 meses, a alíquota sobe para 17,5% e o CDB precisaria pagar 111,5% do CDI apenas para empatar. Nos mesmos 110%, ele perderia para a LCI.
A resposta, portanto, não é do papel. É do prazo.
Como aplicar amanhã
Antes de assinar qualquer aplicação de renda fixa, faça três perguntas nesta ordem.
- Por quanto tempo esse dinheiro pode ficar parado, de verdade. É o prazo que define a alíquota, e a alíquota define o vencedor.
- Depois do imposto de renda, quanto sobra no prazo que eu pretendo deixar. A taxa oferecida é sempre bruta.
- Qual é o percentual de equivalência entre as duas ofertas. Se o CDB não passa desse número, a LCI ganha.
Fontes
- Taxa CDI acumulada anualizada: Banco Central do Brasil, série 4389, consultada em 27 de agosto de 2026.
- Tabela regressiva do imposto de renda em renda fixa: Receita Federal, Instrução Normativa vigente.
- Cobertura do Fundo Garantidor de Créditos: FGC, regulamento vigente.